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「网络配资」沧州明珠股票行情:PE管道规模继续扩张,湿法隔膜“量+利”启航

2019-11-27 | 人围观 | 评论:

沧州明珠(002108)

  评论家:

  1、 PE 管线的产品近年持续扩产,的产品利润较好且不确定性小。

  公司 PE 燃气管道的产品市场占有率居国外第一,产品品质出色,利润战斗能力较好且平稳,年中产能持续增加。 2007-2017 年,原油价格出现大幅度震荡,中华民族 国内生产总值 网络配资增速也有较小变动的历史背景下,公司 PE 管材、管线的业务毛利率持续平稳在 20%上下,显示出该的业务极强的抗振荡,公司也在持续扩大该的业务的卖出数量, 2007 年PE 管材产能仅 1.9 万吨,到 2016 年产能数量达 11 万吨。目前为止产品状况不佳,的产品满产满销,数量早已不能适应上游需求的增长,所以数量持续扩张符合公司将来持续发展需要,工程项目分两期建设工程,二期工程工程项目预定在来年 6 月底以前投产。

  2、湿法隔膜生产线投放进度略超预想。

  公司 2500 万平湿法隔膜生产线运行平稳,毛利率持续提升,目前为止毛利率早已达到 50%。 6000 万平湿法隔膜分两期投产,整个进度符合我们去年的预想。但 1.05亿平第一条生产线在 7 月底完成试生产, 并已月投产,剩余产能也将于 2018年季度投产,整个产能投放进度还是超出以前的假定。根据公司 2016 年报告书中对于 17 年的经营管理方案“锂电子锂电池隔膜的产品产销量 15940 万平米,其中干法隔膜产销量 10000 万平米,湿法隔膜产销量 5940 万平米”,按照目前为止生产线投产进度,完成年均卖出目的可玩性并不大,或将超出年均经营管理方案水准。 价钱各个方面,湿法隔膜销售价格比较平稳,没有相当大震荡,将来生产线相继投产后,湿法毛利率将会有提升发展趋势,所以锂电隔膜的业务有望实现销售量和利润实时提升。

  3、 公司业绩增长务实,维持“强烈推荐-A”的融资评分。

  公司经营管理非常务实, PE 管材和隔膜的业务数量持续扩张, 16-18 年隔膜产能增速分别为 50%/80%/78%。 根据我们的假定前提, 保守预定公 网络配资司 2017-2019 年销售收入 6.12 亿元、 7.79 亿元、 8.55 亿元,除权后每股利润分别为 0.56 元、 0.72 元、0.78 元,相应回报率为 29.8 倍、 23.4 倍、 21.3 倍。公司业绩增长平稳,新建设工程的湿法隔膜工程项目在今明两年较慢为公司重大贡献收益, 继续维持“强烈推荐-A”的融资评分。

  4、可能性提示。 公司工程项目未能迟迟投产可能性,顾客需求大幅度低于预想可能性

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